Sau quãng thời gian sôi động ngắn ngủi vào đầu năm 2024, thị trường Crypto lại tiếp tục trải qua những ngày tháng khó khăn. BTC lao dốc từ 73K$ xuống vùng 50x, altcoin thi nhau chia 5 sẻ 7, nhà đầu tư chán nản và thị trường thiếu thanh khoản nghiêm trọng.

Câu hỏi đặt ra lúc này là những “người chơi” (là những retail - nhà đầu tư nhỏ lẻ) đang ở đâu? Và họ có quay lại thị trường nữa hay không?

Đây cũng chính là 2 yếu tố sẽ quyết định đến diễn biến của chu kỳ tăng trưởng Crypto sắp tới. Anh em hãy cùng TradeCoinVN đi tìm câu trả lời thông qua bài viết sau nhé!

Điều gì đã đưa chúng ta đến đây?

Để trả lời một cách đầy đủ các câu hỏi nêu trên, trước tiên cần hiểu được điều gì đã đưa chúng ta đến với thị trường Crypto cho tới thời điểm này, bắt đầu với diễn biến các chu kỳ Crypto từ năm 2020 - 2024. Bắt đầu nào!

2021 là một năm bùng nổ đối với Crypto!

Từ tháng 3/2020 đến tháng 11/2021, vốn hóa thị trường Crypto đã tăng 2.672% (từ 108 tỷ USD lên 2,9 nghìn tỷ USD), nhiều altcoin đã tăng gấp 50-100 lần. Đó là hiệu ứng “hoàn hảo” đến từ cơn bão in tiền của các ngân hàng trung ương, một giai đoạn kích thích nền kinh tế lớn chưa từng có sau đại dịch Covid.

Ở mùa uptrend năm đó, mặc dù Bitcoin có hiệu suất rất cao (tăng từ 5K$ lên 69K$), nhưng các altcoin mới chính là tâm điểm chú ý. Các đồng coin L1 như SOL, FTM, AVAX hay LUNA đều tăng giá 500 lần trở lên (tính từ mức giá thấp nhất), chưa kể đến coin low cap, memecoin, shitcoin.

Thậm chí anh em không cần phải nghiên cứu xem nên mua đồng nào vì nhắm mắt mua đại cũng kiếm được tiền! Nhưng, như chúng ta đều biết, bong bóng quá to đến lúc cũng sẽ nổ tung và thị trường Crypto đã có kết cục bi thảm sau đó.

Từ sau uptrend 2020-2021 và các chu kỳ trước đó, chúng ta rút ra được một điều rằng 80% lợi nhuận đạt được sẽ diễn ra trong 20% giai đoạn ​​cuối của mỗi chu kỳ.

Cũng chính trong quãng 20% cuối cùng của chu kỳ này là lúc mà người chơi đổ tiền vào thị trường nhiều nhất. Và vì Crypto là loại tài sản có độ nhạy cao, nghĩa là giá càng tăng thì sự chú ý đổ dồn vào thị trường càng lớn, điều này đã thúc đẩy giá tiếp tục tăng cao hơn nữa.

Hiệu ứng này đã tạo ra rất nhiều cơ hội kiếm “siêu lợi nhuận” trên thị trường, nhưng cũng chính nó đã lấy đi không biết bao nhiêu tiền bạc, vốn liếng của nhiều anh em.

Những cú sốc trong năm 2022

Về mặt kỹ thuật, thị trường Crypto đã đạt đỉnh vào tháng 11/2021, nhưng phải đến tháng 5/2022, đòn chí mạng cuối cùng mới thực sự giáng xuống để chính thức chấm dứt mùa uptrend, đó là sự sụp đổ của LUNA và UST.

Chỉ trong vài ngày, 45 tỷ USD đã bị xóa sổ khỏi thị trường, dẫn đến thêm hàng trăm tỷ USD thiệt hại trong những ngày tiếp theo.

Chưa hết, nỗi đau này đã càng thêm trầm trọng hơn do hiệu ứng domino bắt nguồn từ sự kiện LUNA kéo theo sự sụp đổ của 3AC (Crypto VC lớn nhất tại thời điểm đó), Celsius, BlockFi và Voyager. Và tất nhiên là cả vụ việc khét tiếng của FTX, một trong những sàn CEX lớn và đáng tin cậy vào thời điểm đó.

Sau những cú sốc không tưởng, nhiều người chơi mới đã lần đầu tiên cảm nhận được rủi ro tiềm ẩn thực sự của Crypto.

2021 chính là năm có nhiều người biết đến Crypto nhất TỪ TRƯỚC ĐẾN NAY.

Những từ khóa liên quan đến Crypto, tiền điện tử, tiền mã hóa xuất hiện ở khắp mọi nơi, từ trên các biển quảng cáo ở sân bóng đá, tivi, báo đài đến mạng xã hội của bạn bè hoặc người nổi tiếng,... Thậm chí như anh em Việt Nam chúng ta thường nói đùa với nhau là “đến bà bán rau ngoài chợ còn biết về Bitcoin, Crypto”.

Và năm 2022 chính là năm chứng kiến ​​nhiều nhà đầu tư Crypto bị thua lỗ nhất với số tiền lớn nhất TỪ TRƯỚC ĐẾN NAY.

Vậy những người chơi cũ lúc bấy giờ hiện đang ở đâu?

• Hầu hết những người bị thua lỗ đã rời khỏi thị trường.
• Một bộ phận những người chưa bị thua lỗ cũng chọn cách rời đi vì sợ hãi và không đủ kiên nhẫn.
• Những người chưa từng đầu tư vào Crypto sẽ nghĩ rằng thị trường này hoàn toàn là một trò lừa đảo sau khi đọc được những tin tức tiêu cực.
• Cuối cùng, chỉ có một số ít người chơi cũ ở lại với thị trường (trong số đó có thể bao gồm cả anh em, những người đang đọc bài viết này).

Tuy nhiên đến một lúc nào đó, mọi nỗi đau rồi cũng sẽ chấm dứt, cảm xúc và quyết tâm kiếm tiền trong mỗi con người sẽ lại trỗi dậy.

Hi vọng được nhen nhóm trở lại ở cuối năm 2023 - đầu năm 2024

Mặc dù giá đã giảm mạnh vào đầu năm (tháng 1/2023), nhưng mọi thứ đã nhanh chóng đảo chiều từ giai đoạn cuối năm.

Vào ngày 16/6/2023, BlackRock - tổ chức quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã nộp đơn xin cấp phép cho quỹ Bitcoin ETF spot. Có thể nói, đây là sự kiện lớn đánh dấu bước chuyển mình của BTC và thị trường Crypto đã bắt đầu ấm dần lên từ tháng 10/2023.

Vào ngày 10/1/2024, các quỹ Bitcoin ETF spot đã đồng loạt đi vào hoạt động chính thức, một trang sử mới được mở ra.

Điều bất ngờ là Bitcoin ETF spot đã trở thành quỹ ETF spot ra mắt thành công nhất từ trước đến nay, điều này cho thấy nhu cầu rất lớn đối với BTC, ít nhất là trong ngắn hạn. Tính đến tháng 8/2024, đã có hơn 17 tỷ USD chảy vào các quỹ Bitcoin ETF spot, dẫn đầu là iShares Bitcoin Trust của BlackRock.

Hiệu ứng từ Bitcoin ETF spot, cụ thể hơn là dòng tiền đổ vào Bitcoin từ thị trường tài chính truyền thống đã góp phần đẩy giá BTC lên mức ATH mới (73K$). Với nhiều tín hiệu tích cực, thị trường đã từng mong đợi một altcoin season giống như năm 2021 đến sớm, nhưng tính đến thời điểm này, có vẻ như chúng ta đã sai!

Đọc thêm: Nguyên nhân thị trường crypto giảm mạnh và kỳ vọng cho giai đoạn sắp tới, theo Binance Research

Thị trường Crypto ngày càng khó khăn nhưng vẫn rất hấp dẫn!

Đúng vậy, việc kiếm tiền từ thị trường Crypto mùa này đã trở nên khó khăn hơn do có những yếu tố khác so với những mùa trước. Chúng ta cần hiểu rõ điều này để trả lời được những câu hỏi nêu ra ở đầu bài, những yếu tố đó bao gồm:

Động lực chính của chu kỳ này là Bitcoin ETF spot

Chúng ta có 2 sự kiện lớn trong năm nay, một là việc Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 tới, và hai là cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào cuối năm (cả 2 ứng viên đều ủng hộ Crypto).

Mặc dù vậy, việc Fed giảm lãi suất lần này có liên quan đến tình hình suy thoái tài chính, liệu nó có ảnh hưởng tích cực lên giá BTC hay không vẫn là một dấu hỏi. Không giống như đợt cắt giảm lãi suất diễn ra vào năm 2020 khi mục đích chính là kích thích nền kinh tế với các gói cứu trợ khổng lồ.

Còn đối với bầu cử tổng thống Mỹ, dù sao đây chỉ là chất xúc tác phụ, không tác động trực tiếp đến giá BTC. Do đó, động lực chính của chu kỳ này nhiều khả năng sẽ là Bitcoin ETF spot. Điều này rất khác so với chu kỳ trước, khi động lực chính là các điều kiện kinh tế vĩ mô.

Bitcoin ETF spot đã thay đổi dòng thanh khoản

Chắc hẳn nhiều anh em cũng đã biết về quy luật dòng tiền trong thị trường Crypto, thường chảy lần lượt từ Bitcoin -> Ethereum -> Top coin -> Coin low cap.

Nhưng có lẽ quy luật quen thuộc đó không còn phù hợp để áp dụng vào lúc này. Phần lớn thanh khoản mới hiện đang tập trung vào các quỹ ETF spot (chủ yếu là BTC và một số ít ETH) nên không có dòng tiền trực tiếp nào chảy vào các altcoin. Hay nói cách khác, ETF spot đã thay đổi đáng kể dòng thanh khoản thị trường trong chu kỳ này.

Thanh khoản thị trường bị phân mảnh nghiêm trọng

Trong khi dòng tiền đổ vào altcoin đang rất yếu thì lại có quá nhiều dự án và token mới ra đời. Cho đến nay đã có hơn 2,52 triệu đồng Crypto tồn tại, gấp 5,7 lần so với 0,44 triệu vào cuối năm 2021, và đơn giản là thị trường không có đủ tiền để tăng giá tất cả altcoin.

Tàn dư từ những cú sốc năm 2022

Như mình đã đề cập ở phần trên, 2022 là năm chứng sự thua lỗ nghiêm trọng với số tiền lớn nhất từ trước đến nay, gây ra rất nhiều thiệt hại cả về mặt tâm lý của nhà đầu tư lẫn tiếng tăm của thị trường Crypto. Hơn hết, nhiều người chơi đã rời bỏ thị trường và thậm chí không có ý định quay lại.

Những tàn dư từ chu kỳ trước rõ ràng là đang ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường ở thời điểm này.

Từ những yếu tố kể trên, thị trường Crypto về cơ bản là đang thiếu niềm tin nơi các nhà đầu tư. Hầu hết những người chơi hiện tại đều đã có phần “già dơ”, sau khi BTC điều chỉnh mạnh từ 73K$ xuống vùng 5x, altcoin liên tục dò đáy từ tháng 4/2024 đến nay, nhiều người xem sự tồn tại của altcoin là vô nghĩa, mất lòng tin vào dự án và các VCs.

Dù vậy thì trong giai đoạn thị trường hồi phục vào khoảng cuối năm 2023 - đầu năm 2024, chúng ta đã được chứng kiến hoạt động của các retail sôi động trở lại. Điều này có thể thấy rõ khi xem thống kê lượt view trên các kênh Youtube (về Crypto), google trend và dữ liệu người dùng trên các mạng xã hội.

Dù chỉ diễn ra trong một thời gian ngắn và người chơi tiếp tục thua lỗ, nhưng ít nhất thì đây cũng là dấu hiệu cho thấy nếu có đủ điều kiện, sự quan tâm đến thị trường sẽ nhanh chóng quay trở lại. Crypto vẫn luôn là mảnh đất màu mỡ, có sức hút hấp dẫn đối với bất kỳ nhà đầu tư nào.

Đây cũng chính là cơ sở để đưa ra những lý do sẽ khiến người chơi quay trở lại thị trường Crypto trong phần tiếp theo.

Điều gì sẽ mang người chơi vào lại thị trường Crypto?

Bitcoin thiết lập mức ATH mới

Không gì có thể hiệu quả hơn việc marketing bằng đường giá, BTC đạt mốc ATH mới là điều quan trọng nhất đối với altcoin lúc này.

Khi BTC phá qua 73k$, nó có khả năng tiến xa hơn tới mức 100k$, tin tức này chắc chắn sẽ khơi dậy sự quan tâm đến thị trường Crypto. Sự lạc quan được đẩy lên cao trào và mọi người sẽ lại đổ xô vào altcoin với kỳ vọng kiếm được siêu lợi nhuận.

Con người vốn là những tay cờ bạc bẩm sinh

Và thị trường Crypto chính là “sòng bạc” có sức hút cực lớn! Lý do người cũ chán nản, trong khi người mới chưa tham gia vào thị trường thực ra rất đơn giản: Chưa có altcoin season.

Chúng ta chưa thường xuyên được nghe những tin tích cực dạng như đồng coin A tăng x10 chỉ trong 1 ngày, hay memecoin B tăng x1000 ngay khi list sàn. Thay vào đó là liên tiếp những tin tiêu cực như BTC giảm mạnh 40%, altcoin chia 5, chia 10.

Tóm lại, khi altcoin season xuất hiện cũng chính là lúc sòng bạc chính thức mở cửa, những “con bạc” tự khắc sẽ lao vào.

Đọc thêm: Kịch bản Altcoin season sẽ có sự thay đổi lớn ở mùa uptrend này!

Nguyên lý Pareto (80-20)

Như mình đã đề cập ở phần trên, 80% lợi nhuận đạt được sẽ diễn ra trong 20% giai đoạn ​​cuối của mỗi chu kỳ, thời điểm mà có nhiều người mới tham gia nhất.

Do đó, về mặt timing cho chu kỳ 2024-2025 thì vẫn còn quá sớm để thị trường đạt đỉnh và diễn ra altcoin season. Hay nói cách khác, việc của chúng ta chỉ là chờ đợi đến lúc chín muồi, chưa cần quá lo lắng về việc liệu có thêm dòng tiền từ người mới hay không.

Một số trend đã sẵn sàng để thu hút người chơi mới

Chúng bao gồm:

• Memecoin với sự đơn giản, dễ hiểu và cơ hội đổi vị thế nhanh chóng.
• AI là trend chung trên toàn thế giới và đã trở thành một trong những narrative lớn nhất trong chu kỳ này.
• RWA là cánh cổng đưa dòng tiền từ TradFi vào DeFi, được bảo chứng bởi “người khổng lồ” BlackRock.
• Cuối cùng là Tap to earn (tap tap), hiện tượng mới lạ nhưng đang cho thấy sự hiệu quả trong việc thu hút người mới thông qua Telegram. 

Kết luận

Tóm lại, thị trường hiện tại gần như chỉ là cuộc chơi giữa những người cũ với nhau, retail rất ít và chưa có dòng tiền từ người mới. Có nhiều lý do để giải thích cho điều này, chủ yếu đến từ những yếu tố khác biệt của chu kỳ này so với chu kỳ trước. Hoặc chỉ đơn giản là chưa đến lúc và thị trường chỉ đang chờ đợi cho một điều gì đó lớn hơn.

Mặc dù vậy, có lẽ sẽ không mất thêm quá nhiều thời gian nữa cho việc thị trường hồi phục và tiếp tục bùng nổ để mang người chơi quay trở lại. Và ngày đó có thể đến sớm hơn chúng ta nghĩ!

Anh em đánh giá như thế nào về nhận định trên? Điều gì mà anh em tin rằng sẽ mang người chơi vào lại thị trường? Hãy comment ý kiến xuống phía dưới để trao đổi cùng cộng đồng TradeCoinVN nhé!

Lưu ý: Nội dung bên trên không phải là lời khuyên đầu tư. Anh em chỉ nên tham khảo và tự mình tìm hiểu kỹ trước khi quyết định xuống tiền. Hãy là nhà đầu tư có trách nhiệm với tài sản của mình, chúc anh em thành công!