CoW Swap đã xử lý hơn 28% tổng khối lượng giao dịch trên Ethereum trong 7 ngày gần nhất (theo dữ liệu từ Dune.com), vượt trên cả những DEX tiếng tăm như Uniswap hay 1inch. Đồng thời, token COW của CoW Protocol cũng mới được list lên sàn Coinbase, theo thông báo chính thức vào ngày 18/9/2024.

Vậy CoW Protocol (COW) là gì? Điều gì đã dẫn đến sự vượt trội của dự án này trong thời gian vừa qua? Anh em hãy cùng TradeCoinVN tìm hiểu thông qua bài viết sau nhé!

CoW Protocol (COW) là gì?

CoW Protocol là một giao thức tổng hợp “meta-DEX”, sử dụng các "ý định giao dịch" (trade intents) và cơ chế đấu giá theo lô (batch auctions) để tìm ra mức giá tốt nhất cho người dùng khi giao dịch Crypto. Ý nghĩa của "meta-DEX" nằm ở việc giao thức này không chỉ kết nối với các sàn DEX riêng lẻ, mà còn kết nối với các bộ tổng hợp DEX (DEX aggregator) khác. Nhờ khai thác được rất nhiều nguồn dữ liệu, CoW Protocol có khả năng mở rộng phạm vi tìm kiếm thanh khoản liên tục để tìm ra mức giá tối ưu.

Cái tên "CoW" vừa có nghĩa là “con bò sữa”, linh vật biểu tượng của dự án, vừa là viết tắt của "Coincidence of Wants" (sự trùng hợp mong muốn). Với ý nghĩa là giao thức sẽ tìm ra những cơ hội (tỷ giá trade tốt nhất) để đáp ứng mong muốn giao dịch của người dùng. Từ đó giúp tăng trải nghiệm giao dịch on-chain nhờ sự hiệu quả, tiết kiệm thời gian và chi phí.

Các thành phần chính của CoW Protocol

Trade intent

Trong CoW Protocol, trade intent (ý định, mục tiêu hoặc mong muốn giao dịch) chính là yêu cầu giao dịch từ người dùng, bao gồm các thông số như loại tài sản và số lượng muốn giao dịch.

Thay vì trực tiếp thực hiện giao dịch (như trên Uniswap hay SushiSwap), người dùng chỉ cần tạo và ký vào trade intent. Mọi việc còn lại đã có các solver (người giải quyết) lo liệu, họ sẽ sử dụng trade intent này để hoàn thành giao dịch thay cho người dùng theo cách hiệu quả nhất.

Những lợi ích của việc sử dụng trade intent:

• Giúp người dùng giao dịch với mức giá tốt hơn nhờ kết nối với nhiều nguồn thanh khoản, từ DEX riêng lẻ, DEX aggregator, cho đến các AMM (nhà tạo lập thị trường).
• Bảo vệ giao dịch khỏi các cuộc tấn công Miner Extractable Value (MEV). MEV chỉ việc các miner/validator cố ý gian lận để tư lợi cá nhân.
• Cho phép thanh toán phí gas bằng chính loại token đang giao dịch, thay vì chỉ sử dụng ETH.
• Người dùng không phải trả phí gas nếu giao dịch thất bại.
• Hỗ trợ thực hiện nhiều lệnh và giao dịch theo batch (lô) để tối ưu hóa chi phí.

Solver

Solver là những bên thứ ba chuyên nghiệp, họ thực hiện các giao dịch thay cho người dùng dựa trên mô hình thực thi ủy thác (delegated execution model) và trade intent. Solver thường là những người có kiến thức về DeFi và kỹ năng lập trình để tạo ra các thuật toán tối ưu hóa giao dịch. Đổi lại, họ được trả công bằng token COW như một nguồn động lực để đóng góp lâu dài cho giao thức.

Batch auction

Batch auction (đấu giá hàng loạt) là cơ chế được sử dụng trong CoW Protocol, dùng để gom nhiều lệnh giao dịch lại thành một nhóm (batch) và thực hiện chúng cùng lúc. Các batch này sau đó được đưa ra để "đấu giá", nơi các solver cạnh tranh với nhau trong việc tìm ra giải pháp tối ưu nhất để được chọn thực hiện giao dịch.

Lợi ích của cơ chế batch auction:

• Ngăn chặn các bot MEV thay đổi thứ tự giao dịch để kiếm lời.
• Khi có nhiều lệnh giao dịch với cùng một loại tài sản trong batch, các bên có thể giao dịch P2P trực tiếp mà không cần đến thanh khoản bên ngoài, giúp tối giản quy trình và tiết kiệm chi phí.
• Nhờ cơ chế batch auction mà CoW Protocol có thể đảm bảo rằng người dùng sẽ luôn nhận được mức giá tốt nhất, tốt hơn giá mà họ có thể nhận được từ các sàn DEX khác.

Cơ chế hoạt động của CoW Protocol

Về cơ bản, CoW Protocol hoạt động theo trình tự như sau:

• Bước 1: Người dùng khởi tạo, ký xác nhận và gửi một trade intent
• Bước 2: CoW Protocol sẽ nhóm các trade intent này lại với nhau và đưa vào một lô đấu giá (batch auction)
• Bước 3: Các solver cạnh tranh nhau bằng cách gửi giải pháp để thực hiện giao dịch
• Bước 4: Solver nào cung cấp giải pháp tốt nhất, tức là đem lại giá trị thặng dư cao nhất cho người dùng, sẽ được chọn để thực hiện các giao dịch trong batch đó

Trong quy trình trên, các solver sẽ ưu tiên tìm kiếm giải pháp trong cùng một batch trước để cung cấp mức giá tốt nhất. Nếu không có giải pháp phù hợp, lúc này solver mới truy cập vào tất cả các nguồn thanh khoản khác để tiếp tục tìm kiếm.

Các nguồn thanh khoản mà CoW Protocol đang khai thác bao gồm:

• AMM: Uniswap, Sushiswap, Balancer, Curve,...
• DEX aggregator: 1inch, Paraswap, Matcha,...
• Private Market Makers: Các nhà tạo lập thị trường riêng.

Nhờ vào khả năng khai thác nhiều nguồn thanh khoản đa dạng, CoW Protocol được coi là một "meta-DEX aggregator" - bộ tổng hợp của các bộ tổng hợp DEX.

Các sản phẩm của CoW Protocol

CoW Swap

CoW Swap là sàn DEX tương tự như Uniswap hay Sushiswap, cung cấp cho người dùng trải nghiệm quen thuộc, dễ sử dụng. Đây cũng là sản phẩm đầu tiên được xây dựng trên CoW Protocol, các nhà phát triển có thể tham khảo CoW Swap nếu muốn xây dựng dApp tương tự.

CoW Swap hỗ trợ nhiều loại ví phổ biến, bao gồm:

• Injected wallet (dạng tiện ích mở rộng Website): Rabby, MetaMask, Trust Wallet,...
• Multisigs wallet (ví đa chữ ký): Safe, Cashmere, Snowflake,...
• Các ví trên thiết bị di động: Coinbase wallet, OKX web3 wallet,...
• Ví phần cứng: Trezor, Ledger,...

CoW AMM

CoW AMM là một cơ chế cung cấp thanh khoản tự động, với điểm đặc biệt là bảo vệ các LP (Liquid provider - nhà cung cấp thanh khoản) khỏi tình trạng LVR , giúp giảm rủi ro và gia tăng lợi nhuận.

LVR (Loss-versus-Rebalancing) xảy ra khi giá trên một AMM (Automated Market Maker - nhà tạo lập thị trường tự động) không cập nhật kịp so với giá trên các sàn giao dịch lớn khác (ví dụ như Binance). Lúc này, các nhà kinh doanh chênh lệch giá (arbitrageurs) sẽ khai thác để kiếm lợi, nhưng đổi lại, điều này gây thiệt hại cho các LP.

Để ngăn chặn tình trạng LVR, CoW AMM sử dụng cơ chế FM-AMM (Function-Maximizing AMM), trong đó các giao dịch được gom lại trong một batch và tất cả được thực hiện với cùng một mức giá chung. Cơ chế này đảm bảo giá luôn được giữ cân bằng, hạn chế chênh lệch, giúp LP tránh được các tổn thất từ LVR.

CoW AMM hiện đã được tích hợp trên Balancer, nơi các LP có thể cung cấp thanh khoản cho nhiều cặp token khác nhau.

MEV Blocker

MEV Blocker là một giải pháp bảo vệ người dùng khỏi các cuộc tấn công MEV. Ưu điểm nổi bật nhất của công cụ này là giúp người dùng nhận lại 90% giá trị tài sản đã bị mất do các cuộc tấn công MEV. Ngoài ra, MEV Blocker cung cấp một bảng giao diện người dùng công khai, cho phép theo dõi chi tiết các giao dịch và số tiền hoàn trả mà họ nhận được.

MEV Blocker đã hợp tác với nhiều ví Crypto hàng đầu như Uniswap Wallet, Crypto.com Defi Wallet và hơn 30 dự án khác trong hệ sinh thái Ethereum, tạo ra một giải pháp đơn giản và hiệu quả để bảo vệ người dùng khỏi MEV.

CoW Explorer

CoW Explorer là công cụ cho phép tra cứu lịch sử các giao dịch đã thực hiện trên CoW Protocol bằng cách nhập Order ID, ETH Address, ENS Address hoặc Tx vào thanh tìm kiếm.

Đội ngũ phát triển

Hiện tại, CoW Protocol  chưa công bố thông tin về các thành viên trong đội ngũ phát triển, mình sẽ cập nhật ngay khi có info mới nhất từ dự án.

Các nhà đầu tư & đối tác

Nhà đầu tư

Dự án đã huy động được 23 triệu USD từ các quỹ Delphi Ventures, Blockchain Capital, 1kx, Hack VC,... và rất nhiều angel investor.

Đối tác

CoW Protocol hiện là đối tác của các dự án Balancer, Wallet Connect, Sky,...

CoW Protocol Tokenomics

Token Key Metrics

• Token Name: CoW Protocol
• Ticker: COW
• Blockchain: Ethereum
• Contract: 0xDEf1CA1fb7FBcDC777520aa7f396b4E015F497aB
• Total Supply: 1B COW
• Max Supply: 1B COW
• Initial Circulating Supply: 90.1M COW
• Giá hiện tại (19/9/2024): 0.28$
• Market cap (19/9/2024): 25.5M$
• FDV (19/9/2024): 283M$
• TGE: 2/4/2022

Token Use Cases

Các Use case của CoW Protocol bao gồm:

• Tham gia vào các hoạt động quản trị dự án.
• Phần thưởng cho Solver.

Token Allocation

Tỷ lệ phân bổ token COW như sau:

• CoW DAO Treasury: 44.4%
• Team: 15%
• GnosisDAO: 10%
• CoWmunity Airdrop: 10%
• CoWmunity Investment: 10%
• CoW Advisory: 0.6%
• Investment Round: 10%

Token Release Schedule

Lịch vesting token COW:

• CoW DAO Treasury: Full unlock tại thời điểm TGE
• Team: Unlock tuyến tính trong 4 năm
• GnosisDAO: Unlock tuyến tính trong 4 năm
• CoWmunity Airdrop: Full unlock tại thời điểm TGE
• CoWmunity Investment: Unlock tuyến tính trong 4 năm
• CoW Advisory: Unlock tuyến tính trong 4 năm
• Investment Round: Unlock tuyến tính trong 4 năm

Nhận xét cá nhân về tokenomics & lịch vesting

LayerAI thiết kế một tokenomics theo tiêu chuẩn chung của thị trường, các nhóm token sale, team, partner & advisor đều có tỷ lệ phần bổ không quá cao (dưới 15%) và chỉ được unlock nhỏ giọt từng phần trong 4 năm. Do đó, gần như COW không bị áp lực xả lớn.

Mặc dù vậy, nếu anh em đang quan tâm đến COW thì nên follow kỹ các hoạt động của dự án, cũng như động thái của team và investor đối với lượng token họ đã được unlock.

Mua và nắm giữ COW ở đâu?

• Token COW hiện đang được listing trên các sàn Coinbase, Balancer, CoinEx,...
• Token COW có thể được lưu trữ trên các ví sàn hoặc các ví EVM như Metamask, Trust wallet, Coin98 wallet.

Road map

Dự án chưa công bố lộ trình phát triển chính thức cho giai đoạn tiếp theo, mình sẽ cập nhật sớm nhất ngay khi có thông tin.

Các dự án tương tự

Một số dự án tương tự như CoW Protocol có thể kể đến như:

• Uniswap (UNI)
• 1inch (1INCH)
• Paraswap (PSP)
• Balancer (BAL)

Tổng kết

Nhìn chung, CoW Protocol có một cách tiếp cận khá mới mẻ và đã cho thấy hiệu quả trong việc tối ưu hóa quy trình giao dịch và bảo vệ người dùng khỏi các rủi ro. Với khả năng kết nối nhiều DEX và aggregator, CoW Protocol có thể mở rộng tìm kiếm thanh khoản, đảm bảo đề xuất mức giá tốt nhất cho người dùng.

Mặc dù còn cần hoàn thiện, nhưng CoW Protocol đã cho thấy tiềm năng lớn và đang nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ cộng đồng lẫn các đối tác.

Anh em đánh giá như thế nào về CoW Protocol? Liệu dự án có thể tiếp tục duy trì được phong độ hiện tại để phát triển mạnh hơn nữa? Hãy comment ý kiến của anh em xuống phía dưới để trao đổi cùng cộng đồng TradeCoinVN nhé!

Lưu ý: Nội dung bên trên không phải là lời khuyên đầu tư. Anh em chỉ nên tham khảo và tự mình tìm hiểu kỹ trước khi quyết định xuống tiền. Hãy là nhà đầu tư có trách nhiệm với tài sản của mình, chúc anh em thành công!