Lý do gì khiến stablecoin USD0++ của Usual mất Peg tới 9%?

Thời gian gần đây, stablecoin USD0++ (Staked USD0) của dự án Usual Protocol đang thu hút được nhiều sự quan tâm từ cộng đồng Crypto khi bất ngờ mất Peg một cách trầm trọng.

Tính đến thời điểm viết bài, giá USD0++ hiện giao dịch quanh mức 0.925 USD - theo dữ liệu từ CoinGecko. USD0++ thậm chí có thời điểm sụt giảm về còn 0.91 USD - mất Peg gần 9% so với mức giá 1 USD.

Trước tiên, chúng ta cần hiểu thêm về các sản phẩm của Usual Protocol. Hiện dự án này đang cung cấp 2 sản phẩm chính là stablecoin USD0+ và phiên bản staking của USD0 là USD0++.

USD0 là stablecoin được bảo chứng bằng trái phiếu kho bạc Mỹ và neo quanh mức giá 1 USD. USD0++ (Staked USD0) có mô hình tương tự trái phiếu, cho phép người dùng khoá USD0 trong vòng 4 năm về thu về lợi nhuận là token quản trị USUAL của Usual Protocol.

Trước đây, người dùng vẫn có thể quy đổi giữa USD0 và USD0++ một cách tự do mà không gặp nhiều rắc rối. Tuy nhiên, vấn đề bắt đầu xảy ra khi Usual tung ra cập nhật về cơ chế huỷ staking USD0++ trước thời hạn với 2 lựa chọn bao gồm:

• Thoát vị thế có điều kiện: quy đổi USD0++ sang USD0 theo tỷ lệ 1:1, tuy nhiên người huỷ stake sẽ mất một phần lợi nhuận đã có từ việc staking - khấu trừ dưới dạng stablecoin USD0 hoặc token USUAL.
• Thoát vị thế không có điều kiện: quy đổi USD0++ về USD0 với mức giá 0.87 USD, giá này sẽ tăng dần trở lại mốc 1 USD trong vòng 4 năm.

Thông báo này dường như ngay lập tức đã kích hoạt làn sóng bán tháo USD0++ từ các nhà đầu tư, khi nhiều người cho rằng họ chẳng khác nào bị “lỗ ngay từ lúc mua”.

Thực tế thì đội ngũ phát triển Usual Protocol đã chuẩn bị cho thay đổi trên từ tháng 10/2024, tuy nhiên nhiều nhà đầu tư đã “trở tay không kịp” trước động thái này.

Stani Kulechov (nhà sáng lập của nền tảng lending Aave) nhận định rằng bản chất của khoản đầu tư vào USD0++ không khác gì “nợ xấu”. Trong trường hợp giá USD0++ quay về mức 1 USD sau 4 năm, người dùng cũng chịu áp lực lớn về chi phí vay và khó có thể nắm giữ một thời gian dài như vậy.

Về cơ bản, việc ra mắt cơ chế phạt cho những người huỷ stake sớm là điều bình thường của các dự án DeFi, về dài hạn sẽ không làm ảnh hưởng đến tầm nhìn của dự án. Nhiều người vẫn kỳ vọng rằng khi nhu cầu nắm giữ USD0++ để hưởng lãi suất 27% / năm tăng lên thì USD0++ có thể hồi phục dần về mốc 1 USD trong thời gian tới.

Token USUAL của Usual Protocol cũng chịu nhiều ảnh hưởng bởi hàng loạt FUD thời gian gần đây. Theo dữ liệu từ CoinGecko, giá USUAL hiện giao dịch quanh mốc 0.62 USD - chia 2.5 lần từ mức đỉnh 1.5 USD hồi cuối tháng 12 năm ngoái.

Vốn hoá thị trường của token USUAL đạt gần 320 triệu USD, trong khi khối lượng giao dịch tăng vọt lên hơn 348 triệu USD. Sau thời gian “thăng hoa” khi mới list Binance, giá USUAL đã giảm đáng kể với hàng loạt FUD Depeg của cả 2 sản phẩm là USD0 và USD0++.

Bạn đọc tham khảo thêm một số bài viết đáng chú ý nhất về thị trường Crypto trong vòng 24 giờ qua: 

1. Lịch sự kiện Crypto quan trọng nhất trong Q1 2025!
2. Fetch AI ($FET) dành ra 10 triệu USD để tài trợ các startup AI Agents!
3. Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) đã được phê duyệt để bán 6.5 tỷ USD Bitcoin!

🎯 Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính chất cung cấp thông tin, không phải là lời khuyên đầu tư. Do đó, nhà đầu tư cần trang bị kiến thức đầy đủ về thị trường tiền điện tử và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi tham gia đầu tư. Hãy theo dõi TradeCoinVN Newsfeed để cập nhật các tin tức nóng hổi nhất trên thị trường Crypto bạn nhé!