Mặc dù Tether (USDT) đang hoàn toàn vượt trội so với phần còn lại, nhưng cuộc chiến giữa các stablecoin chưa bao giờ kết thúc. Lần lượt những USDe (Ethena USDe), FDUSD (First Digital USD), PYUSD (PaypalUSD) và những stablecoin khác đã ra đời, sẵn sàng thách thức vị thế của USDT.

Một trong số đó chính là USDM, stablecoin mới do Mountain Protocol phát hành và được các VC tier-1 như Multicoin Capital và Coinbase Ventures tham gia đầu tư.

USDM có điều gì đặc biệt và tiềm năng phát triển của stablecoin này như thế nào? Anh em hãy cùng TradeCoinVN tìm hiểu thông qua bài viết sau nhé!

Mountain Protocol (USDM) là gì?

Mountain Protocol là một công ty thuộc Bermuda Limited, đã được cơ quan tiền tệ Bermuda (BMA) cấp phép hoạt động kinh doanh tài sản kỹ thuật số. Đây là tổ chức phát hành USDM, stablecoin mới được ra mắt vào tháng 3/2024 với giá trị vốn hóa thị trường hiện tại là 152M$ (dựa trên thống kê của Coinmarketcap). USDM là token tiêu chuẩn ERC-20 và được triển khai trên mạng Ethereum.

Với USDM, Mountain Protocol nhằm mục tiêu mang đến một sản phẩm tài chính chất lượng với "Risk-free rate" (lãi suất phi rủi ro), tuân thủ các quy định pháp lý và phù hợp cho cả các doanh nghiệp lớn.

2 sản phẩm chính của Mountain Protocol là: Stablecoin USDM và nền tảng giao thức Mountain.

Stablecoin USDM

USDM được neo giá 1:1 với đồng USD, có tính thanh khoản cao, an toàn, minh bạch và được hỗ trợ bởi T-Bills - trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, giống như bất kỳ loại tài sản nào trên thế giới, tất cả đều chứa đựng những rủi ro nhất định.

Tính thanh khoản cao

USDM cung cấp tính thanh khoản ngay lập tức, cho phép giao dịch một cách nhanh chóng, liền mạch và không bị trượt giá trên các sàn DEX hoặc giao thức được hỗ trợ.

An toàn và minh bạch

Mountain Protocol được xây dựng và phát triển dựa trên các nguyên tắc về tính bảo mật và độ tin cậy. Trong đó, stablecoin USDM được quản lý chặt chẽ để luôn tuân thủ các yêu cầu, quy định từ pháp luật.

Nguồn tiền dự trữ và tài sản bảo chứng cho USDM được quản lý bởi các tổ chức tài chính lớn có quy mô toàn cầu như Fireblocks, Coinbase Prime, Chainalysis…

Đồng thời để đảm bảo rằng mã nguồn USDM an toàn và không tồn tại các lỗ hổng có thể gây ra rủi ro, Mountain đã sử dụng dịch vụ kiểm toán của OpenZeppelin - một trong những công ty kiểm toán bảo mật nổi tiếng thế giới.

Sử dụng linh hoạt

USDM được thiết kế để tương thích với mọi giao thức hỗ trợ token ERC-20, đặc biệt là các sản phẩm DeFi. Nó có khả năng tương tác liền mạch với nhiều dApp, smart contract và nhiều giao thức khác nhau trong hệ sinh thái Ethereum.

Tính linh hoạt này mở ra nhiều cơ hội mới, tạo điều kiện thuận lợi giúp người dùng tận dụng dòng vốn để tối ưu hóa lợi nhuận thông qua các hoạt động DeFi như:

• Swap pools: Swap giữa các loại tài sản crypto phổ biến với USDM.
• Lending protocol: Cho vay USDM để kiếm lời hoặc thế chấp USDM để vay tài sản khác.
• LP: Cung cấp thanh khoản USDM để nhận phần thưởng từ các giao thức.

Được hỗ trợ bởi T-Bills

Để giảm thiểu tối đa các rủi ro liên quan, Mountain đã quyết định không sử dụng các stablecoin khác (như USDC hay USDT), thậm chí không giữ tiền mặt trong ngân hàng để làm tài sản dự trữ cho USDM.

Quy định này nhằm bảo vệ giá trị của USDM trước các biến động giá có thể xảy ra với USDC cũng như các rủi ro tài chính từ phía ngân hàng.

Thay vào đó, USDM được bảo chứng hoàn toàn bằng T-Bills (trái phiếu kho bạc ngắn hạn Hoa Kỳ), đây được coi là loại tài sản an toàn nhất hiện nay, được các tổ chức lớn trên thế giới dự trữ trong kho bạc.

Các rủi ro có thể xảy ra với USDM

Có 2 rủi ro chính có thể ảnh hưởng đến giá trị của USDM, bao gồm:

• Hoa Kỳ bị vỡ nợ: Tài sản dự trữ USDM bao gồm các trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn (tối đa 3 tháng), chúng sẽ bị liên lụy nếu như Hoa Kỳ mất khả năng thanh toán nợ. Tuy nhiên rủi ro này ảnh hưởng chung đến nền kinh tế toàn cầu chứ không chỉ riêng một công ty hay lĩnh vực nào.
• Lãi suất tăng đột biến: Mặc dù các khoản dự trữ cho USDM luôn được thế chấp quá mức để đảm bảo khả năng thanh toán khi lãi suất thay đổi, nhưng vốn dĩ, mức lãi suất là không thể dự đoán trước. Nếu lãi suất tăng lên, giá trị của các trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ sẽ giảm xuống và có thể kéo giá trị USDM xuống theo (depeg).

Nền tảng Mountain Protocol

Như đã đề cập ở các phần trên, Mountain Protocol là nền tảng phát hành và quản lý stablecoin USDM. 

Mountain cho phép người dùng chính (là những người có tài khoản đã xác minh danh tính) mua và đổi USDM bằng USDC hoặc tiền pháp định (USD). Ngoài USDC, các loại stablecoin khác sẽ được bổ sung trong tương lai.

Để trở thành người dùng chính trên Mountain Protocol, anh em cần mở tài khoản và thực hiện xác minh KYC/AML, thời gian xét duyệt thường mất khoảng 1 ngày.

Ngoài ra, một số tính năng bảo mật được nền tảng áp dụng để bảo vệ người dùng bao gồm:

• Yêu cầu mật khẩu an toàn với độ phức tạp cao.
• Tính năng xác thực hai yếu tố (2FA).
• Các địa chỉ ví mới được đưa vào danh sách chờ (khoảng 24H) trước khi kết nối với Mountain.
• Kiểm soát địa chỉ IP người dùng. 
• Chức năng phát hiện và theo dõi các hoạt động đáng ngờ.

Đội ngũ phát triển

Hai thành viên đứng đầu nhóm phát triển dự án Mountain Protocol là:

• Martín Carrica (Founder & CEO): Martín từng là Founder của Nalu, trước đó anh từng đảm nhiệm vị trí Product Manager tại Rappi và Zillow Group.
• Matías Caricato (Founder & CEO): Matías từng đảm nhiệm các vị trí quan trọng như CTO tại Buenbit, giám đốc kỹ thuật cấp cao tại Elementum.

Các nhà đầu tư & đối tác

Nhà đầu tư

Dự án đã huy động được tổng cộng 12M$ qua 2 vòng gọi vốn, trong đó:

• 4M$ ở seed round do Castle Island Ventures dẫn đầu, cùng với sự tham gia của Coinbase, Daedalus, New Form Capital...
• 8M$ ở Series A round do Multicoin Capital dẫn đầu, cùng với sự tham gia của Coinbase Ventures, Castle Island Ventures, Wormhole, Bankless…

Đối tác

Mountain Protocol hiện là đối tác của nhiều dự án hàng đầu như Curve, Uniswap, Balancer, Lido Finance...

USDM Tokenomics

Token Key Metrics

• Token Name: USDM
• Ticker: USDM
• Blockchain: Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Polygon
• Contract: 0x59D9356E565Ab3A36dD77763Fc0d87fEaf85508C
• Total Supply: 152,107,153 USDM
• Max Supply: Không giới hạn
• Initial Circulating Supply (21/6/2024): 152,107,153 USDM
• Giá hiện tại (21/6/2024): 1$
• Market cap (21/6/2024): 152M$
• FDV (21/6/2024): 152M$
• TGE: 4/3/2024

Token Use Cases

Các use case của USDM bao gồm:

• Là một đồng ổn định giá trị tương tự như các stablecoin khác.
• Nắm giữ USDM trên Mountain Protocol để hưởng lãi suất với mức APY 5%.
• Dùng USDM để tham gia các hoạt động DeFi.

Mua và nắm giữ USDM ở đâu?

• Anh em có thể mua USDM trực tiếp trên Mountain Protocol, hoặc swap từ Curve với các cặp USDM/SDAI, USDM/3CRV, USDM/USDC.
• Token USDM có thể được lưu trữ trên các ví EVM như Metamask, OKX Web3 wallet, Trust wallet, Coin98 wallet.

Road map

Dự án chưa công bố lộ trình phát triển chính thức cho giai đoạn tiếp theo, mình sẽ cập nhật sớm nhất ngay khi có thông tin.

Các dự án tương tự

Một số dự án stablecoin hàng đầu hiện nay có thể kể đến như:

• Tether (USDT)
• USDC (USDC)
• Dai (DAI)
• First Digital USD (FDUSD)
• Ethena USDe (USDe)

Tổng kết

USDM là một giải pháp stablecoin rất đáng chú ý trên thị trường với khả năng sinh lời không rủi ro. Việc bảo chứng bằng T-Bills và tuân thủ các quy định pháp lý cho thấy sự cam kết của công ty đối với tính an toàn và bảo mật, tập trung vào lợi ích của khách hàng.

Sự linh hoạt và tích hợp dễ dàng của USDM trong hệ sinh thái DeFi trên Ethereum mở ra cơ hội đầu tư mới, giúp tối ưu hóa lợi nhuận. Tuy nhiên, dù được thiết kế để giảm thiểu rủi ro, cả nền tảng giao thức Mountain lẫn USDM đều chứa đựng các nguy cơ tiềm ẩn.

Nhìn chung, với các giá trị nội tại hiện có, cộng với sự hậu thuẫn từ các VC hàng đầu, Mountain Protocol (USDM) hứa hẹn sẽ là một trong những stablecoin tiềm năng nhất trên thị trường.

Anh em đánh giá như thế nào về dự án này? Liệu USDM có đủ khả năng thách thức các “ông lớn” như USDT, USDC trong tương lai? Hãy để lại ý kiến đánh giá để thảo luận cùng cộng đồng TradeCoinVN nhé!

Lưu ý: Nội dung bên trên không phải là lời khuyên đầu tư. Anh em chỉ nên tham khảo và tự mình tìm hiểu kỹ trước khi quyết định xuống tiền. Hãy là nhà đầu tư có trách nhiệm với tài sản của mình, chúc anh em thành công!