Thị trường Crypto đang phát triển rất nhanh với hàng triệu altcoin mới đã được tạo ra, nhưng điều này đang dẫn đến sự phân mảnh vốn hóa nghiêm trọng. Làm sao để chắc chắn rằng một đồng coin sẽ tăng giá, khi nào nên mua/bán và tối ưu portfolio? Bí mật nằm ở “dòng tiền”, nắm bắt được quy luật dòng tiền chính là chìa khóa giúp anh em giành chiến thắng.

Vậy dòng tiền trong Crypto là gì? Làm cách nào để biết dòng tiền đang ở đâu trong thị trường? Anh em hãy cùng TradeCoinVN tìm hiểu thông qua bài viết sau nhé!

Dòng tiền trong thị trường Crypto

Dòng tiền là gì?

“Dòng tiền hay lưu chuyển tiền tệ (Tiếng Anh: cash flow) là sự dịch chuyển của tiền vào hoặc ra khỏi một doanh nghiệp, dự án, hoặc sản phẩm tài chính.” - Wikipedia

Trong Crypto, dòng tiền là sự dịch chuyển của tiền mặt hoặc tiền điện tử, được đầu tư hoặc rút ra khỏi thị trường, trend, narrative hoặc một hệ sinh thái cụ thể.

Chẳng hạn như khi USDT được mint ra, nghĩa là đang có dòng tiền từ bên ngoài đổ vào thị trường Crypto. Hoặc khi TVL của một hệ (ví dụ Ethereum) tăng mạnh lên, nghĩa là dòng tiền đang tập trung nhiều ở đó.

Quy luật dòng tiền trong thị trường Crypto

Hiểu được quy luật dòng tiền sẽ giúp anh em giải mã được các đợt biến động giá của Bitcoin và altcoin, từ đó nắm bắt xu hướng thị trường và đoán biết hành động tiếp theo của cá mập.

Giai đoạn 1: Fiat -> Bitcoin

Fiat là tiền pháp định do chính phủ phát hành và quản lý, có tính hợp pháp để được phép sử dụng và giao dịch, ví dụ như VNĐ (tiền Việt), USD (đồng đô la Mỹ),… Dòng tiền trong Crypto bắt đầu từ fiat, nó được chuyển đổi thành stablecoin (với tỷ lệ 1:1) để giao dịch trên thị trường. Thông thường, dòng tiền từ fiat sẽ đổ vào Bitcoin (BTC) đầu tiên.

Bitcoin là đồng Crypto có vốn hóa lớn nhất, tính thanh khoản cao nhất và an toàn nhất hiện nay. Do đó, mọi người (nhất là người mới và các nhà đầu tư truyền thống) thường ưu tiên chọn BTC để rót vốn.

Mặt khác, Bitcoin rất nổi tiếng, là đại diện cho toàn bộ thị trường Crypto, việc đẩy giá BTC trước là cách tốt nhất để MM (đội lái giá thị trường) tạo ra sức hút truyền thông, kéo thêm dòng tiền mới.

Giai đoạn 2: Bitcoin -> Large caps

Large caps là nhóm các đồng Crypto (trừ BTC và stablecoin) có giá trị vốn hóa lớn nhất, nằm trong khoảng top 10 - 20 như EThereum (ETH), Binance Coin (BNB), Solana (SOL),... và thường là các Layer 1. Sau BTC thì đây là nhóm có độ rủi ro thấp, tính thanh khoản cao và được xem là an toàn để đầu tư dài hạn.

Khi giá BTC đạt đến một mức cao nhất định, dòng tiền thường được dịch chuyển sang Large cap coin.

Lúc này, do tâm lý các nhà đầu tư muốn gia tăng lợi nhuận vì BTC đã đạt đến mức vốn hóa quá lớn, khó có khả năng sinh lời thêm. Trong khi đó, altcoin (gồm Large cap, Mid caps, Small caps) có giá trị vốn hóa nhỏ hơn và tiềm năng tăng giá lớn hơn, là lựa chọn tốt hơn BTC.

Đây cũng là lúc xác nhận thị trường bắt đầu bước vào giai đoạn tăng giá mạnh nhất, chúng ta hay gọi là “altcoin season”.

Giai đoạn 3: Large caps -> Mid caps

Dòng tiền tiếp tục đổ sang các đồng Mid caps, đây là nhóm có vốn hóa thị trường nằm trong top 20 - 100 như Aptos (APT), Uni (UNI), Pepe (PEPE), Bittensor (TAO),... và thường là các Layer 1 mới, Layer 2, dApp và Memecoin có vốn hóa lớn.

Nhóm Mid caps thường không an toàn bằng Large cap, nhưng đổi lại sẽ tăng giá mạnh hơn nhiều, đem lại lợi nhuận cao cho các nhà đầu tư.

Giai đoạn 4: Mid caps -> Small caps

Small caps (hay Low caps) là nhóm nhận được tiền cuối cùng trong toàn bộ dòng chảy, sau khi các đồng coin thuộc nhóm Mid caps đã tăng giá mạnh. Small caps bao gồm toàn bộ các đồng coin có vốn hóa nhỏ, nằm ngoài top 100 như Mina (MINA), Ronin (RON), Nexo (NEXO),... và thường là các Layer 2, dApp, memecoin nhỏ và shitcoin (coin rác, vô dụng, scam).

Nhóm này có độ rủi ro cao nhất (đặc biệt là memecoin nhỏ và shitcoin), nhưng thường có mức tăng mạnh nhất trên thị trường khi nhận được dòng tiền, có thể x100, x1000 trong vài ngày là hết sức bình thường. Sự tăng giá “điên rồ” của nhóm này cũng là cú chốt của MM, báo hiệu đỉnh chu kỳ uptrend.

Giai đoạn 5: Small caps -> Bitcoin

Sau khi “càn quét” toàn bộ thị trường, dòng tiền quay trở lại với Bitcoin, có thể sẽ tiếp tục một vòng lặp nữa, nhưng chủ yếu là để bắt đầu quá trình phân phối và thoát hàng ra stablecoin và fiat.

Giai đoạn này BTC có thể tăng thêm một đoạn ngắn nữa trước khi điều chỉnh mạnh và kéo sập tất cả altcoin, thị trường chính thức bước vào thời kỳ downtrend.

Giai đoạn 6: Bitcoin - Fiat

Giai đoạn này MM bắt đầu phân phối và thoát hàng ra stablecoin và fiat, đếm tiền và tận hưởng thành quả sau một mùa uptrend.

Quy luật dòng tiền trong các hệ sinh thái

Thường thì khi dòng tiền đổ vào các đồng coin Layer 1, hệ sinh thái của nó sẽ được hưởng lợi theo.

• Giai đoạn 1: Dòng tiền đổ vào các đồng coin Layer 1 (thường thuộc nhóm Large caps), khiến chúng tăng giá mạnh. Đây có thể là hành động đầu cơ, nhưng cũng có khả năng cao là nhu cầu thực sự của user để tham gia vào hệ sinh thái. Ví dụ, nếu muốn tham gia vào hệ sinh thái Ethereum, cần phải có ETH để trả phí giao dịch.
• Giai đoạn 2: User chuyển tiền vào hệ sinh thái để sử dụng các dApp và giao thức, thường là các DEX (để giao dịch Crypto), Lending & borrowing (vay & cho vay Crypto), Staking (stake Crypto để kiếm lãi). Đặc biệt là để đầu cơ memecoin nhỏ hoặc săn tìm các hidden gem (tiềm năng lớn, ít người biết).
• Giai đoạn 3: Dòng tiền tiếp tục được đưa vào các dApp và giao thức còn lại trong hệ sinh thái (Gamefi, SocialFi, NFT,...).

Tại sao phải chú ý đến dòng tiền?

Đối với nhà đầu tư

Nghiên cứu dòng tiền đóng vai trò quan trọng với các nhà đầu tư, việc này giúp:

• Đo lường và hiểu được tâm lý thị trường và mức độ quan tâm đến một trend, narrative, một đồng coin hoặc dự án Crypto cụ thể.
• Dữ liệu dòng tiền có thể giúp trader xác định các mức hỗ trợ và kháng cự tiềm năng khi giao dịch.
• Dữ liệu dòng tiền giúp các nhà đầu tư đưa ra chiến lược phân bổ vốn sáng suốt hơn. Họ làm điều này bằng cách timing thời điểm rót vốn hoặc thoát hàng dựa trên các giai đoạn dòng tiền vào hoặc ra, từ đó tối đa hóa tiềm năng lợi nhuận và giảm thiểu thua lỗ.

Đối với nhà phân tích

Dữ liệu dòng tiền cũng rất có ý nghĩa với các nhà phân tích thị trường, cụ thể:

• Các nhà phân tích thị trường có thể sử dụng dữ liệu dòng tiền để đánh giá tình trạng thanh khoản trên các sàn giao dịch và nền tảng DeFi. Qua đó giúp đánh giá mức độ hiệu quả trong việc mua hoặc bán tài sản.
• Nghiên cứu dòng tiền giúp các nhà phân tích theo dõi sự luân chuyển vốn giữa các nhóm, ngành tiền điện tử khác nhau, cũng như các thông tin chi tiết về chu kỳ và giai đoạn thị trường, giúp họ hiểu được diễn biến tâm lý của nhà đầu tư.
• Dữ liệu dòng tiền có liên quan chặt chẽ với khối lượng giao dịch, nhờ đó mà các nhà phân tích có thể dự đoán các kịch bản giao dịch hàng ngày.
• Theo dõi dòng tiền giúp đánh giá hiệu suất của các giao thức và dự án blockchain. Chẳng hạn như việc nhận được dòng tiền vào lớn cho thấy giao thức hoặc dự án blockchain đang hoạt động hiệu quả.
• Dữ liệu dòng tiền còn được sử dụng để phân tích mối tương quan giữa thị trường Crypto và thị trường tài chính truyền thống.

Đặc điểm của dòng tiền Crypto

Khi áp dụng quy luật dòng tiền trong Crypto, anh em cần chú ý những đặc điểm sau đây:

• Dòng tiền xuất hiện ở giai đoạn 3 và 4 có tính đầu cơ cao, việc các đồng coin ở giai đoạn này (nhất là memecoin bé và shitcoin) tăng giá mạnh thường là dấu hiệu thị trường đạt đỉnh. Do đó, anh em cần hết sức tỉnh táo, tránh fomo và thực hiện chốt lời theo plan đã đề ra.
• Dòng tiền dịch chuyển liên tục giữa các hệ sinh thái Crypto, và một hệ sinh thái có thể đón nhận dòng tiền nhiều lần trong một chu kỳ, tùy vào cách đánh của MM.
• Thị trường có thể không hoàn toàn đi theo quy luật trên, ví dụ tiền được đổ thẳng vào Mid caps và Memecoin thay vì qua Large caps. Tuy nhiên, xét về tổng quan, nó đã đúng trong các mùa uptrend trước đây và ít nhất chúng ta vẫn có thể áp dụng trong các chu kỳ tiếp theo.
• Hướng di chuyển của dòng tiền phụ thuộc khá nhiều vào tin tức, ví dụ như sự kiện ra mắt quỹ Grayscale trust cho Sui đã giúp Sui và hệ sinh thái này phát triển rất nhanh trong một thời gian ngắn.
• Quy luật dòng tiền hoạt động hiệu quả nhất trong thời kỳ uptrend, khi mà thị trường có thanh khoản lớn, nhiều người mới tham gia và nguồn vốn khổng lồ được đổ vào, giúp MM dễ dàng làm giá hơn.

Cách nhận biết dòng tiền đang ở đâu trong thị trường

Dựa vào chỉ số Bitcoin Dominance (BTC.D)

Bitcoin Dominance (BTC.D) là chỉ số phản ánh sự thống trị của Bitcoin, được tính bằng tỷ lệ vốn hóa BTC so với vốn hóa của toàn bộ thị trường Crypto. BTC.D thường rất cao, khoảng từ 40% đến 70%, phản ánh cho việc Bitcoin đã luôn thống trị và có thể tác động mạnh đến tất cả các altcoin.

Sử dụng BTC.D và kết hợp với một vài dữ liệu khác là một trong những cách hiệu quả để đoán biết dòng tiền đang ở đâu. Một số kinh nghiệm khi xem xét chỉ số này như sau:

• BTC.D tăng và vốn hóa thị trường tăng: Tiền đang chảy vào BTC.
• BTC.D giảm và vốn hóa thị trường tăng: Tiền đang chảy vào altcoin.
• BTC.D giảm và vốn hóa thị trường giảm: Tiền đang được chốt ra stablecoin và fiat.

Dựa vào dữ liệu TVL

Dữ liệu TVL (Total Value Locked - tổng giá trị bị khóa trong các giao thức DeFi) giúp chúng ta nhận biết dòng tiền đang đổ vào hệ sinh thái nào. Anh em có thể sử dụng công cụ DefiLlama và L2BEAT (dành riêng cho Ethereum Layer 2) để kiểm tra TVL.

Ví dụ, trong số các hệ sinh thái blockchain có TVL cao nhất (trên 1B$), Base và Sui đang “chiếm sóng” thị trường khi có TVL tăng mạnh, lần lượt tăng 52% và 65% chỉ trong vòng 1 tháng. Cho thấy hai hệ này đang có dòng tiền lớn đổ vào.

Đồng thời, các đồng coin thuộc 2 hệ sinh thái này cũng có mức tăng trưởng đáng kể, cụ thể là:

• Aerodrome Finance là DEX top 1 trên Base với token AERO đã tăng giá gần 120% trong 1 tháng qua.
• Cetus Protocol là DEX top 1 trên Sui với token CETUS đã tăng giá hơn 170% trong 1 tháng qua.

Các yếu tố cần xem xét khi nghiên cứu dòng tiền Crypto

Khi nghiên cứu dòng tiền trong Crypto, anh em cần xem xét kỹ các yếu tố quan trọng sau đây để có thể đưa ra nhận định chính xác nhất:

Dòng tiền vào và ra (Inflows & Outflows)

• Dòng tiền trên các sàn giao dịch: Xem xét dòng tiền vào và ra khỏi các sàn giao dịch để đánh giá nhu cầu mua/bán.
• Dòng tiền trên các dApp DeFi: Xem xét dòng tiền vào và ra khỏi các hoạt động staking, lending và yield farming.

Số lượng & khối lượng giao dịch (Transition & Volume trade)

• Volume trade hàng ngày: Phản ánh mức độ hoạt động và tính thanh khoản của một đồng Crypto.
• Số lượng giao dịch: Phản ánh sự phổ biến và tính ứng dụng thực tế của một đồng Crypto.

Vốn hóa thị trường

Theo dõi thường xuyên vốn hóa của toàn bộ thị trường, của một trend, narrative hay đồng coin cụ thể để đánh giá dòng tiền vào/ra.

Phân tích on-chain

• Số lượng địa chỉ ví hoạt động: Cho thấy mức độ tương tác và sử dụng mạng lưới blockchain.
• Dòng tiền của các ví lớn: Đánh giá sự dịch chuyển dòng tiền giữa các ví lớn để nhận biết động thái của các whale.

Kết luận

Dòng tiền trong Crypto không chỉ đơn thuần là sự chuyển dịch vốn giữa các loại tài sản, mà còn phản ánh xu hướng và tâm lý thị trường ở mỗi giai đoạn.

Thực tế là để kiếm được tiền trong thị trường Crypto là điều không hề dễ dàng, do đó để nâng cao tỷ lệ chiến thắng, việc nắm vững quy luật dòng tiền chính là yếu tố then chốt. Kỹ năng này giúp nhà đầu tư tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong một thị trường có tính biến động cao như Crypto.

Trên đây là toàn bộ các khái niệm cơ bản và chia sẻ về dòng tiền trong Crypto, hi vọng sẽ giúp ích cho anh em trong quá trình nghiên cứu và phân tích để đưa ra chiến lược đầu tư đúng đắn. Nếu có bất kỳ thắc mắc nào, anh em hãy comment xuống phía dưới để được đội ngũ TradeCoinVN giải đáp nhé!

Lưu ý: Nội dung bên trên không phải là lời khuyên đầu tư. Anh em chỉ nên tham khảo và tự mình tìm hiểu kỹ trước khi quyết định xuống tiền. Hãy là nhà đầu tư có trách nhiệm với tài sản của mình, chúc anh em thành công!